Nokia dominait le monde. En cinq ans, ils ont tout perdu. En 2007, Nokia détenait la moitié du marché mondial des téléphones portables. Cinq ans plus tard, ils vendaient leur activité mobile à perte. Ce qui les a tués, ce n’est pas ce qu’ils ont mal fait. C’est ce qu’ils n’ont pas fait du tout. […]
Les coûts cachés d’une cession d’entreprise mal préparée Quand on parle du coût d’une cession, on pense aux honoraires. Mais les vrais coûts sont ailleurs : le temps perdu, les équipes mobilisées, les informations qui fuient, l’entreprise qui se fige, le dirigeant qui s’épuise. Ces coûts n’apparaissent sur aucune facture. Ils pèsent pourtant bien plus […]
Le cycle de décision qui fait (ou défait) la valeur d’une cession La plupart des dirigeants pensent que la préparation d’une cession commence quand on décide de vendre. C’est faux. À ce moment-là, l’essentiel est déjà joué. Les 2 dernières années avant une cession sont des années de gel. La vraie fenêtre d’action se situe […]
Blockbuster a ri au nez de Netflix. Dix ans plus tard, ils fermaient. En 2000, Netflix a proposé à Blockbuster de racheter l’entreprise pour 50 millions de dollars. Le patron de Blockbuster a failli éclater de rire. Dix ans plus tard, Blockbuster faisait faillite. Aujourd’hui, Netflix vaut plus de 250 milliards. Le géant qui n’a […]
Kodak a inventé l’appareil photo numérique. Et l’a enterré pour protéger son activité. En 1975, un ingénieur de Kodak invente le premier appareil photo numérique. La direction refuse de le commercialiser. Trente-sept ans plus tard, Kodak fait faillite. Cette histoire n’est pas qu’une leçon d’histoire. C’est un miroir. L’entreprise qui a inventé le futur — […]
Comment choisir un conseil en fusions et acquisitions quand on dirige une PME La question « comment choisir un cabinet M&A » arrive souvent trop tard. Le vrai sujet n’est pas le choix du cabinet. C’est le moment où cette question se pose. Introduction La plupart des dirigeants de PME contactent un cabinet de conseil […]
Quels critères pour bien choisir son conseil en fusions et acquisitions Vous avez décidé de contacter un cabinet M&A. Vous en rencontrez trois, peut-être cinq. Tous promettent une valorisation attractive, un réseau solide, une expérience reconnue. Comment trier ? Introduction Les critères évidents ne suffisent pas. La réputation, les honoraires, l’expérience sectorielle : tous les […]
Pourquoi la valorisation promise par un cabinet M&A n’est jamais la valeur réelle Ce que les comptes ne montrent pas, et ce que le marché verra Introduction « Votre entreprise vaut entre 4 et 6 fois l’EBITDA. » Cette phrase, des milliers de dirigeants l’ont entendue. C’est une formule. Ce n’est pas une valeur. La […]
Combien coûte réellement une cession d’entreprise Les frais visibles, les frais cachés, et ce que personne ne vous dit sur le success fee Introduction Un dirigeant qui envisage de céder son entreprise pense souvent aux honoraires du cabinet M&A. Il oublie le reste. Et il ignore parfois le mécanisme qui peut transformer une cession ratée […]
Glossaire Furtiveo Les concepts clés pour comprendre la valeur des PME et la préparation aux décisions structurantes. A. La pyramide de valeur d’une PME Pyramide de valeur La pyramide de valeur est le modèle Furtiveo qui structure les facteurs de valorisation d’une PME en 5 niveaux hiérarchisés. Chaque niveau doit être solide avant de travailler […]
